A股上演“冰火两重天”！资金暗渡陈仓涌向新战场

10月31日，A股三大指数集体“熄火”，上证指数失守3950点，创业板指更是跌超2%。但就在主板市场高位震荡之际，一场资金大迁徙正在悄然发生——北交所成为最亮眼的风景线，创新药板块突然爆发，而曾经风光无限的AI赛道正经历剧烈分化。

一、资金转向！北交所成“避风港”

当沪深两市单日蒸发超千亿成交额时，北证50指数本周却逆势狂飙7.52%。富士达等个股周涨幅接近40%，这种赚钱效应正在吸引越来越多的聪明资金。

更值得关注的是，北交所已不再是小微企业的集合地。27家公司前三季度营收突破10亿元，贝特瑞、同力股份等“隐形冠军”正在浮出水面。随着监管层明确表态要严把上市准入关，同时支持再融资和并购重组，这个曾经被忽视的市场正在完成质的蜕变。

二、创新药板块“绝地反击”背后的政策密码

在医药板块沉寂多时后，10月31日创新药突然爆发，多股收获20%涨停。这绝非偶然——政策暖风正从四个维度全面吹向创新药赛道：研发支持、商保目录制定、定价机制优化、临床应用推广。

当前制约创新药发展的支付端瓶颈正在被打破。商业健康险目录的制定和市场化定价机制，将为创新药打开巨大的支付空间。这意味着，那些真正具备研发实力的药企，有望迎来价值重估。

三、AI赛道惊现“40%魔咒”，风格切换将至？

当所有人都挤在AI这条赛道上时，风险也在悄然累积。最新数据显示，机构在科技股（电子+计算机+通信+传媒）的仓位已达40.16%，超过当年新能源板块的峰值水平。

这个40%的仓位水平，是否意味着AI行情即将见顶？业内出现明显分歧：有分析师警告短期风格切换风险，但也有观点认为，随着TMT板块市值扩张，其容纳资金的能力也在增强。无论如何，AI内部已经出现明显分化——硬件端大幅调整，而下游应用端开始崛起。

四、未来布局：聚焦三大关键线索

当下的市场正在告诉我们：单一赛道躺赢的时代已经结束，资金正在寻找新方向。

北交所的价值重估：不再是简单的题材炒作，而是伴随着优质企业成长的结构性机会。

创新药的困境反转：政策驱动+行业周期底部，具备核心竞争力的企业值得长期关注。

AI应用的纵深发展：硬件炒作退潮后，真正能落地的应用场景将成为下一阶段重点。

市场永远在变化中孕育机会，在分化中揭示真相。当前的关键不是追逐已经过热的方向，而是在市场忽视的角落发现真正的价值。